*治冲突和美联储*策或将再度掀起新兴市场风暴
新兴市场经过1月的溃退走势后回稳，土耳其、南非、匈牙利和俄罗斯等国货币在经过1月剧烈贬值后已温和反弹，部分原因在于各国央行通过升息或汇率干预等做法予以回击。然而如果*治冲突以及美联储(Fed)*策成为新兴市场下轮抛售的导火线，那么现在可能不过是暴风雨前的平静。
投资者对于美联储稳步撤出货币刺激的计划也更为正面看待，美联储主席耶伦(Janet Yellen)也确认了稳步撤出的立场。但下一批压力点已经浮现。一些投资者正在预期4月引爆点的到来，到4月时，美联储刺激*策退场在实质上料将对经济产生更大影响。
加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)的投资咨询主管Gautam Chadda称，另外一个催化剂是*治不确定性，许多赤字国家将在2014年迎来大选，这其中包括亟需资本的脆弱五国，这些国家的选民今年都将以选票对*府表现打分数。
Chadda指出，市场不喜欢不确定性，然而现在却存在着诸多*治不确定性，预计随着美联储今年缩减购债，新兴市场的压力将回归。而且如果说土耳其和印度等国的惊涛骇浪有所退潮，那么看来这波浪潮正波及其他新兴市场国家。
CrossBorder Capital总经理Michael 表示，近来中国经济数据欠佳提醒投资者，许多新兴市场对这个全球第二大经济体是相当敏感的。危机结束了吗？还没有。新兴市场实质汇率必须进一步下降。
Howell指出，英国和美国从1930年代大萧条复苏的速度，都比首重货币纪律的法国要快。那可能蕴酿出新兴市场新一轮以邻为壑的货币竞贬。1930年代历历在目的教训告诉我们，本币率先贬值的国家，会最快脱困。哈萨克斯坦正循着这套剧本走。
美联储12月开始削减刺激举措规模，目前为止尚未大幅推高美国公债收益率，该收益率仍在去年月水准下方。但那或许只是因为削减购债的实质效应尚未显现，因随着经济复苏和美国预算赤字缩减，美国财*部也减少发债。
对冲基金SLJ MacroPartners合伙人任永力指出，相较整体债券发售数量，美联储每月购债规模降至550亿美元之前，都不会显现实际影响。美联储减码购债大约要到4月才能赶上财*部减少发债。这或许有助说明为什么尽管美联储决定要减码了，2013年第四季和2014年初股价还有那么好的支撑力道。